Un détroit, des conséquences mondiales

Le détroit d’Ormuz peut sembler insignifiant sur le plan géographique, mais son importance économique est considérable. Ce passage constitue un lien essentiel entre les pays du Golfe producteurs de pétrole et de gaz et le reste du monde. De grands exportateurs tels que l’Arabie saoudite, l’Irak, le Koweït, les Émirats arabes unis et le Qatar dépendent largement de cette route pour acheminer l’énergie vers l’Europe et l’Asie.

Cela rend l’économie mondiale particulièrement vulnérable. Même sans blocage complet, des tensions militaires, des actes de sabotage ou des attaques contre des pétroliers suffisent à rendre les marchés nerveux. Cela s’est déjà vérifié en 2019, lorsque plusieurs pétroliers ont été attaqués dans la région du Golfe. Les États-Unis et leurs alliés ont alors principalement pointé du doigt l’Iran, qui a toutefois nié toute implication. Ces incidents ont provoqué des turbulences sur les marchés de l’énergie, entraînant immédiatement une hausse des prix du pétrole ainsi que des coûts d’assurance pour le transport maritime.

En outre, l’impact du détroit d’Ormuz est souvent sous-estimé, car l’attention se porte généralement uniquement sur le pétrole. En réalité, une perturbation des flux énergétiques touche bien plus de secteurs que la seule pétrochimie ou le marché des carburants. L’énergie constitue en effet la base de quasiment toute activité économique : production, transport, agriculture, logistique et commerce international.

Lorsque le marché de l’énergie est sous pression, l’impact économique se propage à une vitesse fulgurante.

Le conflit entre le tandem États-Unis–Israël et l’Iran a presque immédiatement entraîné une hausse des prix du pétrole. Les prix du gaz naturel ont également suivi, en particulier en Europe, où le gaz naturel liquéfié joue un rôle de plus en plus important dans l’approvisionnement énergétique depuis la guerre en Ukraine.

Ces hausses des prix de l’énergie se répercutent ensuite sur :

• les coûts de transport,
• la production industrielle,
• les prix de l’électricité,
• les prix alimentaires,
• et finissent également par alimenter l’inflation.

La crise énergétique de 2022 a montré à quelle vitesse une telle réaction en chaîne peut se produire. La forte hausse des prix du gaz et de l’électricité a alors non seulement mis les ménages sous pression, mais a également touché de nombreuses entreprises européennes. Plusieurs secteurs à forte intensité énergétique ont réduit leur production ou l’ont même temporairement arrêtée en 2022, les coûts étant devenus trop élevés.

Aujourd’hui, nous sommes confrontés à une nouvelle perturbation des flux énergétiques mondiaux qui entraîne des conséquences comparables. Les marchés financiers se montrent particulièrement nerveux dès que des propos menaçants sont tenus. L’incertitude autour de l’approvisionnement énergétique conduit généralement à une plus grande volatilité, à une baisse des cours boursiers et à une prudence accrue des investisseurs.

Bien que l’ensemble de l’économie soit touché, certains secteurs sont plus vulnérables à une nouvelle onde de choc énergétique et logistique.

La production d’aluminium est un processus industriel extrêmement énergivore. L’électricité représente une part importante du coût total de production. Lors des précédentes crises énergétiques, plusieurs fonderies d’aluminium européennes ont déjà été contraintes de réduire leur production en raison des prix élevés de l’électricité.

Une nouvelle crise énergétique exerce de nouveau une forte pression sur des secteurs tels que l’automobile, la construction et l’emballage, qui dépendent fortement de l’aluminium.

La production d’engrais dépend fortement du gaz naturel. La production d’ammoniac, en particulier, nécessite d’importantes quantités d’énergie. Lorsque les prix du gaz augmentent, les coûts de production des engrais s’envolent rapidement.

Cela affecte également, à terme, le secteur agricole et les prix des denrées alimentaires. La récente crise énergétique a déjà montré à quelle vitesse la hausse des prix de l’énergie est répercutée tout au long de la chaîne alimentaire.

Ce qui commence comme une crise énergétique se termine donc souvent par de l’inflation et une crise alimentaire.

Les compagnies aériennes sont particulièrement sensibles à la hausse des prix du carburant. Le kérosène représente une part importante des coûts opérationnels. Des prix du carburant plus élevés signifient des vols plus chers, une pression sur les marges et la suppression de certaines lignes.

Le fret aérien et la logistique internationale sont également perturbés, avec des conséquences pour les chaînes d’approvisionnement mondiales.

La crise du COVID-19 a montré à quel point les chaînes d’approvisionnement mondiales peuvent être vulnérables. Les perturbations dans la région du Golfe entraînent aujourd’hui à nouveau une hausse des coûts de transport, des délais de livraison plus longs et une pression accrue sur les flux commerciaux internationaux.

Les entreprises fortement dépendantes de fournisseurs internationaux ou de livraisons en flux tendu (just-in-time) sont particulièrement exposées à ce risque.

L’Europe est particulièrement dépendante d’une production industrielle énergivore. Des secteurs tels que la chimie, la sidérurgie et l’industrie lourde ressentent généralement immédiatement l’impact de la hausse des prix de l’énergie sur leurs marges et leur compétitivité.

Pour les entreprises actives sur les marchés internationaux, cela se traduit par une augmentation des coûts, une rentabilité réduite et une pression financière croissante.

Même des matières premières moins visibles sont touchées par les perturbations dans la région du Golfe. Le Qatar figure en effet parmi les plus grands exportateurs d’hélium au monde, une ressource essentielle pour divers processus de haute technologie (production de semi-conducteurs et de puces) ainsi que pour des applications médicales (refroidissement des aimants dans les scanners IRM).

Des perturbations prolongées de l’approvisionnement peuvent ainsi exercer une pression sur le secteur technologique et contribuer à une hausse des prix ou à de nouvelles pénuries dans l’industrie des semi-conducteurs, tandis que les hôpitaux et le secteur de la santé en subiront également les conséquences.

Les secteurs dépendants des matières premières pétrochimiques restent eux aussi particulièrement vulnérables. Les plastiques, le caoutchouc synthétique et de nombreux matériaux industriels sont produits à partir de dérivés du pétrole et du gaz.

Lorsque les prix de l’énergie augmentent ou que les chaînes d’approvisionnement sont sous pression, cela se traduit souvent rapidement par une hausse des coûts de production pour les emballages, les pneus, les composants industriels et les produits de consommation.

L’incertitude géopolitique se traduit finalement aussi par des risques financiers pour les entreprises. Les secteurs fortement dépendants de l’énergie ou de l’approvisionnement international sont plus rapidement mis sous pression, avec des conséquences sur les marges, les comportements de paiement et les risques de faillite.

Pour les entreprises, il devient dès lors de plus en plus important de garder une visibilité sur la santé financière de leurs clients, fournisseurs et partenaires.

Le blocage du détroit d’Ormuz montre à quel point les entreprises sont aujourd’hui étroitement liées aux marchés internationaux et aux évolutions géopolitiques.

Même les entreprises qui n’ont pas d’activités directes au Moyen-Orient sont indirectement affectées par :

• la hausse des prix de l’énergie,
• l’augmentation du coût des matières premières,
• les perturbations dans la chaîne logistique,
• ou encore des fournisseurs et clients confrontés à des difficultés financières.

Il est crucial pour les entreprises d’avoir une vision claire de leur chaîne d’approvisionnement, de leurs dépendances et de leurs risques financiers. Des données d’entreprise actualisées, une surveillance continue et une compréhension de la résilience face aux chocs permettent d’identifier plus rapidement les vulnérabilités et d’ajuster les stratégies en temps utile lorsque cela est nécessaire.

Dans un monde où les événements géopolitiques se traduisent de plus en plus rapidement en risques économiques, la gestion des risques devient une nécessité stratégique plutôt qu’un simple exercice financier.

Le blocage du détroit d’Ormuz est bien plus qu’une simple perturbation temporaire de l’approvisionnement énergétique. En raison de l’interconnexion étroite entre l’énergie, l’industrie, la logistique et les marchés financiers, un seul goulet d’étranglement maritime est devenu une véritable onde de choc économique mondiale.

des tensions géopolitiques locales peuvent impacter les entreprises et les chaînes d’approvisionnement européennes. Ce qui a commencé comme une incertitude sur le marché de l’énergie se fera sentir dans les sites de production, les chaînes logistiques, les prix alimentaires et les résultats des entreprises.

Le détroit d’Ormuz est peut-être géographiquement éloigné de l’Europe. Mais sur le plan économique, il est plus proche que ne le pensent de nombreuses entreprises.